獲利冠軍的價值股交易法則：挑對主流產業的業內人選股門道，跟著全球主力的投資邏輯順勢買賣，安心布局致富未來 투자를 위한 투자: 당신은 지금 주식을 위해 무엇을 투자하고 있나요?

★用一檔基金，幫客戶狠賺近50%！★
\\資深基金經理人、一位頂尖操盤手的獲利告白///

解析巴菲特的價值投資策略，
輕鬆複製平均年化報酬率20%的複利心法！

以產業週期和趨勢變化分析漲跌循環，
不只要選對股，更得懂何時加碼‧避險‧賣出，
順勢交易、安心翻倍獲利。

　　【有效投資的關鍵：抓住景氣和產業的循環階段】2007年：主操一檔基金，為客戶達成49%的報酬率。

　　2008年：加入富蘭克林坦伯頓，遭遇雷曼兄弟事件，買入狂跌3成以上的金融股，不到一年、股價上漲超過100%！

　　超過20年基金經理人經驗的價值型機構投資人金兌洪，認為投資股票獲利並不難，他也不認為只有大型投資機構才有辦法跑在股價風向之前；只要抓住產業的週期和景氣（趨勢）的循環變化，散戶也能安心投資、穩定獲利。

　　◆判讀景氣變化和基本總經指標，用順勢投資走向致富之路
　　股市變化不難懂，依照當下的利率和政策，了解景氣的四個循環週期，搭配指標分析，準備好迎接多空趨勢，減少錯誤的買賣，脫離慘遭收割的韭菜族。

　　◆評估一個產業的週期變化：需求有改變嗎？有創新的技術嗎？
　　就算是進入穩定甚至衰退期的產業，都有可能因為需求的變化或創新的技術出現，重新回到高速成長期，把握住這波趨勢的力量，搭上獲利的風向。例如：電動車和自動駕駛（汽車業的創新技術）、航運（需求增加）。

　　▓頂尖經理人希望每個散戶都要懂的基本心法
　　‧完全無法預測的產業，不要浪費時間。（油價／生技新藥／氣候變遷）
　　‧確定長期投資要下單前，先想像「買進之後，至少三年不能賣」。（忍得住嗎？）
　　‧想要逢低加碼、攤平，先確認「基本面」沒事！
　　‧不要買同一種類型的股票（分散類型，如科技、民生、金融等）。
　　‧別「捨不得」賣掉獲利達標的個股！

　　投資的時候，最大的敵人就是自己。問問自己，為什麼敢買這支股票？如果說不出三個以上的理由，那是不是單純的跟風呢？此外，散戶還得對抗看到下跌就想脫手的人性本能，如果是被錯殺的優秀公司，股價下跌時反而是逢低買進的好時機。

　　▓價值型機構投資人的3大選股思維
　　1：以5年為單位，找出產業中的主力股。
　　未來產業的供應鏈廠商，值得關注；了解各國的核心產業，投資才精準

　　2：電動車（以及供應鏈）產業，現在投資還不晚！
　　根據全球政府的政策，電動車的需求才剛進入成長期

　　3：投資的核心部位股，要挑「無法被取代」的產業和企業。
　　品牌力：可口可樂／獨占技術：Google和蘋果／核心製造商：台積電

　　▓買進前，業內人一定會檢查的5個關鍵
　　看到推薦、利多消息的個股，想買進之前，一定要花時間檢驗以下內容。
　　（1）企業績效：先看年度獲利，再比較每一季的績效
　　（2）估值：評斷是否為正常的上漲，避免高估
　　（3）負債比率等財務的穩定性：公司市值越小，就越要確認！
　　（4）檢視三大法人的買賣超：專門投資機構可參考，但別盲目跟進
　　（5）K線圖與乖離率：了解利多消息反映在股價上的歷史

　　※交易時機的精簡摘要
　　【選股】如何評估一個產業正在成長？當許多同產業的公司都在增加設廠時。
　　（注意！獲利的主力商品，是不是很容易被模仿）

　　【買進】什麼時候可以加碼？產品價格調漲時。
　　（注意！要看毛利是否增加）

　　【賣出】起漲的話題股，如何設定賣出點？當同業的競爭設廠蓋好時。
　　（注意！適用於競品多的產業）

　　【避險】在市場有風險時，如何分配資產？活用反向型ETF降低持股比重。
　　（注意！只限短期投資）

　　［加碼公開，選股方向＆要避開的地雷區］
　　可以「放心買」的名單：幾乎不可能會倒的產業和企業群（晶片半導體製造商、雲端AI、數位金融、CPU…）

　　請小心、隨時快跑的名單：未來難以預測發展如何的產業和企業群（百貨、購物、旅遊、鋼鐵、製藥……）

　　※以上投資評估與買賣時機點詳情請見內文，股市狀況不同，請審慎做出決定！

價值推薦

　　99啪的財經筆記　版主    
　　Mr.Market市場先生｜財經作家
　　大俠武林    
　　小車 x 存股實驗｜《給存股新手的財富翻滾筆記》作者
　　王倚隆｜證券分析師／老王愛說笑
　　安納金｜財經作家
　　艾蜜莉｜財經作家
　　股市小黑　版主    
　　陳重銘｜理財暢銷作家
　　陳喬泓｜「陳喬泓投資法則」版主
　　游庭皓｜財經直播主
　　（依姓氏筆劃排列）

作者簡介

金兌洪

　　Growth Hill資產管理公司創辦人，現為該公司代表。從事機構投資人超過20年，於韓國延世大學主修經濟學，並在美國羅切斯特大學的西蒙商學院取得MBA碩士學位。2002年曾於大宇證券擔任研究分析師，後轉戰未來資產全球投資（Mirae Asset Global Investments）擔任基金經理人，擔任股票交易本部長至2007年，以「Discovery Fund」這檔基金優異的投資績效（報酬率49%），獲得每日經濟的基金大獎。此後轉任以價值投資聞名的富蘭克林坦伯頓投信，並成為Brain資產管理公司的創始成員；在2012年成立Growth Hill資產管理公司、2016年進軍私募資產管理業，堅守保護顧客收益、追求穩定收益率的哲學。

　　在擔任基金經理人的期間，看過許多投資人因報酬率正負和股市漲跌的心情起伏，希望能系統性地分享近30年的機構投資人經驗，分析價值型投資機構是依據什麼樣的指標來評估全球趨勢和產業週期循環，選擇在什麼時機點加碼、避險、賣出，又是如何在不同的景氣期間分配資產部位減少虧損、甚至增加報酬。讓一般市井小民也能簡單地複製價值型投資的原理，確立自己的投資風格，並直接發掘有潛力、會賺錢的獲利企業。

譯者簡介

李于珊

　　政治大學韓文系、韓文所畢業後即進入金融業，2017年開始外派至韓國，工作之餘也擔任兼職譯者，擅長金融、商業管理領域。在首爾與貓咪布布一起生活中。

　　合譯作：《NFT大未來：理解非同質化貨幣的第一本書！概念、應用、交易與製作的全方位指南》、《疫後經濟大崩盤：通膨海嘯後崩盤的市場與新商機》。

【前言】投資是名為人生的馬拉松
 
【PRAT 1】投資的基礎知識篇
第1章　投資之前，一定要學會的獲利思維
「投資好公司」是最棒的炫富
同一支股票，為什麼有人賺飽有人賠慘？
投資股票時，最大的敵人是自己
清楚設定「賺到多少」和「投資多久」
集中投資太危險？分散投資比較安全？
有信心的個股，就加重投資比例吧！

第2章 大師的買賣實戰基本課
以5年為單位，挑出產業的主力股
正在起飛的新產業，現在投資並不晚
挑出能存活到最後的公司
散戶可以放心買進蘋果的秘密
專業經理人的四大買賣指標
別在「完全無法預測」的事上浪費時間
給散戶的5檔穩賺股分配建議
當長期投資遇到集中投資時
獲利高手的三大賣出原則
攤平成本，只能用在產業NO.1的個股上
出現難以判斷的利空消息時，先賣出一半
兩大投資理論，告訴散戶別為市場震盪苦惱
買進前，投資專家一定會檢查五個關鍵
 
【PART 2】投資的實戰理論篇
第3章 解析政策與指標如何反映漲跌
利率是投資之海當中的指南針
對於Fed來說，物價和失業率中哪一個更重要？
普發現金的紓困，到底便宜了誰？
看懂四大基本總經指標，散戶不心慌！
提前反映股市利空的反向指標
從剛出社會到準備退休都適用的資產配置
後疫情時代開始，股市會如何變化？
 
第4章 前景產業的條件
產業的週期和需求，是否有變化？
值得關注的四大類未來成長產業
具獨占地位的產業，在危機中仍會屹立不搖
 
第5章 6種「穩賺公司」的類型
 
﹝1﹞不只看獲利，更要看成長率
﹝2﹞企業進入大規模增設階段
﹝3﹞漲價後銷量不變的公司，要抓緊！
﹝4﹞在供需中，轉為掌握優勢一方的企業
﹝5﹞買入庫藏股回饋股東的大型企業
﹝6﹞打破規則的創新或獨占技術的企業
 
第6章 獲利專家的五個企業分析技巧
﹝1﹞從處於成長週期的下游產業中挑選企業
﹝2﹞預測「銷售額」，是成功的第一步
﹝3﹞產能利用率會大大地左右利潤
﹝4﹞利潤高點是出售股票的基準點
﹝5﹞抓住利潤的低點，就能大賺一筆
 
第7章 估值─這家公司的股票，值多少？
高估？錯殺？企業價值要看「必要報酬率」
估值中，會有絕對價值嗎？
觀察至少連續五年的成長率
算出「便宜價」的「可買進」估值
獲利高手避免買在高點的秘訣
 
第8章 「存股息」和「賺波段」，都想要！
成長股和價值股，獲利方式大不同！
景氣高低，會影響成長股和價值股的持有
利用人性恐慌的反向投資指標
 
第9章 建立多元的投資組合
除了股票之外，可以投資的「安全資產」
虛擬資產是未來的趨勢
買入ETF，不能只靠「定期定額」