巴菲特財報學（新修版）：跟股神學投資，用會計知識解析價值投資法 Warren Buffett Accounting Book: Reading Financial Statements for Value Investing

★價值投資經典入門之作★
基礎介紹巴菲特的投資方法與概念架構
股票投資人必懂的基本財報術語全解析
 

　　「如果你不願意學會看懂財報，就不該自己選股。」
　　──華倫‧巴菲特
 
　　看懂財報，是成為聰明投資人的第一步！
　　你是否總覺得財報像天書，密密麻麻的數字讓人望而卻步？
　　是否嚮往像巴菲特一樣掌握選股智慧，卻不知道該從何學起？
　　是否厭倦了追高殺低，想找一種真正穩健、能長期獲利的投資方式？
 
　　本書以巴菲特的投資邏輯與財報分析為核心，結合會計基礎與實戰舉例，幫助你打下閱讀財報的根基，學會如何辨識優質公司、避開地雷股。

　　從此，不再迷惘於財報數字的迷宮之中，而是具備判讀企業價值的能力，像股神一樣聰明思考，躲開股災，持續買進未來穩健獲利！
 
　　本書適合：
　　•    對價值投資有興趣，卻不知從何入門的新手
　　•    想學會判斷企業價值與基本面的一般投資人
　　•    想真正理解巴菲特投資哲學與實際操作的人
　　•    曾學過會計，但難以應用於選股與投資策略中的投資人
 
本書特色

　　1.從零開始學習價值投資核心觀念
　　從利率、通膨、債券等基本財金概念談起，結合巴菲特的四大投資原則，打穩投資認知的地基。
 
　　2.解構三大財務報表，讀懂企業真實體質
　　以深入淺出的方式，逐步解析資產負債表、損益表、現金流量表的重點結構與關鍵項目，教你如何從財報中看出企業獲利能力與財務健康。
 
　　3.精選實用指標與評估工具，投資不再傻傻憑感覺
　　本書教你運用本益比、股價淨值比、現金流折現法等工具，實際估算企業內在價值，找到真正被低估的好股票。
 
　　4.即學即用的價值投資計算工具：
　　•本益比和股價淨值比：快速評估股票是否被低估。
　　•折現率的概念及應用：使用美國國庫券利率作為衡量股票價值的基準。
　　•內在價值的計算方法：包括現金流折現估值法和基於股利與帳面價值成長的簡化方法。
　　•安全邊際的重要性：強調以低於內在價值的價格買入股票以降低風險。
　　•現金流折現估值計算器：透過預估未來的自由現金流並折現，評估公司的價值。
　　•賣出計算器：協助您評估何時應該賣出股票，考量資本利得稅與潛在報酬。
 
　　股災終會過去，價值將永存。在市場動盪不安時，更要回歸投資的本質。
　　讓本書帶你看懂企業本質、了解長期價值，建立屬於自己的投資護城河。
 
高手推薦

　　張明輝  前資誠聯合會計師事務所所長
　　雷浩斯  價值投資者，財經作家
　　華   倫   存股達人
　　朱紀中  商周集團永續發展顧問
 
　　「本書除了介紹價值投資法的投資原則外，還介紹與運用很多基本的會計方法去衡量個股的價值，剛好補足了『如何衡量』的一部份缺憾！是一本可以實際拿來運用價值投資法的好書。」──張明輝，前資誠聯合會計師事務所所長

<序>

推薦序

以會計深入了解價值投資
文│張明輝
 
　　股票投資有賺有賠是很正常的，即便是巴菲特也常有虧損的個股案例。所以投資人在遇到投資虧損時不要灰心喪志，要不斷地學習及培養投資心法，以提高投資勝率，讓年度投資報酬率至少超過通膨指數2%以上；這樣一來，在消極面上，可以避免個人財富被通膨年復一年的稀釋掉，在積極面上，則是能讓個人的「實質財富」不斷增加。
 
　　價值投資法是投資股票的王道
　　巴菲特堅持的價值投資法是投資股票方法中的王道之一，它可以避免我們投資個股時淪為賭博、擲骰子，進而提高個股的投資勝率與投資報酬金額。
 
　　目前市面上介紹或提及價值投資法的書籍很多，但內容往往偏向於價值投資法觀念與個案投資結果的介紹！所以往往看起來很愉悅，但實際運用時會有不知如何下手的感覺。這是因為書中不是沒有介紹會計方面的知識與運用，就是提到會計運用時，沒有照顧到缺乏會計知識讀者們的理解能力，以致難以融會貫通。
 
　　本書除了介紹價值投資法的投資原則外，還介紹與運用很多基本的會計方法去衡量個股的價值，
剛好補足了「如何衡量」的一部份缺憾！是一本可以實際拿來運用價值投資法的好書。
 
　　會計是投資界的溝通語言
　　會計是商業與投資界的溝通語言，就如英語是國際通用語言一樣。具備一定程度的會計知識與產業知識可以讓我們了解企業的資源配置狀況、財務負擔狀況、經營者的經營理念與卓越精神、企業整體經營的聚焦狀況、以及整體的結構性獲利能力等等，從而更大輻度的深入瞭解投資標的與其應有的「價值」。
 
　　讀者若想進一步學習會計、財報與產業知識，以增進投資能力，可以翻翻台大劉順仁教授或是我所寫的一些深入淺出的看懂財報書籍如《大會計師教你從財報看懂經營本質》《大會計師教你從財報看懂產業本質》《大會計師教你看懂投資本質》三書，或有另一番收穫。
 
　　（本文作者為資誠聯合會計師事務所前所長、曾任台大、中正、東海大學會計系教授）