股市投資交易心理學

劉銳

香港中文大學MBA，宏觀經濟周期分析專家，深圳市新三板上市企業協會戰略委員會副主-席，赤懿資本董事長，五嶽聯合創始合夥人（微信公眾號：cce1000）。從事風險投資多年，曾推動100多家企業登陸全球各大資本市場，擁有超過18年的股票市場投資經驗。

上篇 股市中的心理博弈 / 1

第 1章 股市中各類參與者的心態與行為動機

1.1 上市公司的心態與博弈 4

1.1.1 公司上市的動機 4

圖1-1 公司上市的原因 4

圖1-2 公司上市的動機 5

圖1-3 公司創始人的上市動機 6

1.1.2 上市公司的兩種心態 7

圖1-4 上市公司的心態 7

1.1.3 上市公司的博弈 8

圖1-5 上市公司的博弈過程 9

1.2 上市公司發布消息的心理動機 10

圖1-6 上市公司發布消息的心理動機 10

圖1-7 公司股價受利空消息刺激 11

圖1-8 公司股價受利好消息刺激 11

1.3 市場主力的資金動向 12

1.3.1 市場主力的5個操作步驟和操作心理 12

圖1-9 市場主力的操作步驟 12

圖1-10 市場主力整理盤面的心理動機 14

1.3.2 市場主力的試探 15

圖1-11 市場主力的操作方法 15

圖1-12 市場主力的心理動機 16

1.3.3 市場主力交易的跡象 16

圖1-13 市場主力拉升時的跡象 17

1.4 股評家的把戲 18

1.4.1 “纏中說禪”眼中的股評家 18

圖1-14 “纏中說禪”的博客 19

圖1-15 “纏中說禪”的最後一篇博文 20

1.4.2 短線股評推薦者的把戲 20

圖1-16 股評家的把戲 21

1.5 自以為是的投資者 22

自以為聰明的交易者 22

圖1-17 新都退股票 23

圖1-18 新都退股票交易 24

圖1-19 欣泰電氣退市 26

圖1-20 博元投資退市 26

★投資交易態度調查表 27

第 2章 股市交易中的心理博弈戰

2.1 股市中的零和遊戲和負和遊戲 30

圖2-1 股市中的零和遊戲 31

圖2-2 2007年總體投資成本 31

圖2-3 收益分配 32

2.2 籌碼總量不變的籌碼分布 33

2.2.1 籌碼分布模型 33

圖2-4 籌碼分布模型（1） 34

圖2-5 籌碼分布模型（2） 34

圖2-6 上市公司籌碼分布 35

2.2.2 密集籌碼分布形態 35

圖2-7 兩種籌碼分布狀態的市場含義 36

圖2-8 籌碼發散 36

圖2-9 籌碼密集 37

2.3 什麼是“攻心為上” 37

圖2-10 市場主力的吸籌步驟 38

圖2-11 市場主力的出貨步驟 38

面對主力“攻心為上”的心態 39

圖2-12 股價上漲時個人投資者的交易情況 39

圖2-13 股價下跌時個人投資者的心理變化 40

2.4 市場主力之間的博弈與反博弈 41

2.4.1 靜態博弈與反博弈 41

圖2-14 市場主力在位者博弈策略的選擇 42

圖2-15 市場主力進入者博弈策略的選擇 42

2.4.2 動態博弈與反博弈 43

圖2-16 市場主力的聯合操作方法 44

2.5 市場消息與交易情緒的攻防 44

2.5.1 市場中的消息 44

圖2-17 股市消息分類 45

2.5.2 消息左右交易決策 47

圖2-18 投資者所需的綜合分析能力 48

2.5.3 交易情緒被引導 49

圖2-19 上市公司M的股價模擬走勢 50

2.6 市場主力攻陷人性的弱點 51

2.6.1 個人投資者的心理特征 52

圖2-20 股市走勢 52

圖2-21 個人投資者的心理變化過程 53

2.6.2 市場主力的心理特征 54

圖2-22 市場主力的博弈策略 54

★不適合出現在股票市場的10種人 55

圖2-23 不適合參與股市的人 56

中篇 股市投資交易中的心理練習 / 59

第3章 交易贏家的心理模式

3.1 開放的心態與交易思維 62

3.1.1 買入時開放的心態與交易思維 62

圖3-1 兩個買點 63

圖3-2 三個買點 64

3.1.2 賣出時開放的心態與交易思維 64

圖3-3 兩個賣點 65

圖3-4 三個賣點 66

3.2 理性的交易認知 67

圖3-5 非理性行為的表現 67

圖3-6 交易贏家的理性認知 68

3.3 控制非理性交易情緒 70

圖3-7 非理性的交易情緒 70

3.4 破除交易妄想 73

圖3-8 投資者的交易妄想 73

★塑造交易贏家的心理模式 74

圖3-9 塑造交易贏家的心理模式 74

第4章 交易失利者的自我心理較量

4.1 大部分投資者在虧錢 78

圖4-1 投資者自檢題 79

4.2 沖動性交易：憑借眼前的消息就行動 80

圖4-2 沖動性賣出 81

圖4-3 沖動性買入 82

忍耐的特質 82

圖4-4 成功投資者的特質 83

4.3 被市場放大的內心恐懼碾壓交易信念 84

4.3.1 失敗者被“獲勝率”和“失敗率”恐嚇 84

圖4-5 “獲勝率”和“失敗率” 85

4.3.2 消極信念被消極恐懼束縛 86

圖4-6 虧損和盈利的比率 87

4.4 後悔與痛苦的情緒主導下次的失利 88

4.4.1 風險感受增強了交易失利者的負面情緒 88

圖4-7 股市交易中的負面情緒體現 89

圖4-8 投資者的“風險感受” 89

4.4.2 後悔、痛苦等負面情緒主導下次交易 90

4.5 一次獲利後的全線虧損 90

“心理順境”是失利的源泉 91

圖4-9 投資者的心理“順境” 91

圖4-10 投資者誤解了交易的本質 92

★股市交易中的心理測試 92

第5章 交易心理認知與交易決策的相互影響

5.1 在不確定的市場中逐步確定交易認知 96

5.1.1 不確定的市場中存在投資與投機 96

圖5-1 投資與投機的含義 96

圖5-2 投資的重要內容 97

圖5-3 投機的過程 97

5.1.2 “理性市場”中的交易認知 98

圖5-4 “理性市場”與“非理性市場” 98

圖5-5 理性的交易認知 98

5.2 認知偏見主導下的一系列交易決策 99

圖5-6 兩種認知偏見 99

圖5-7 認知偏見形成的原因 100

圖5-8 認知偏見對交易的影響 101

圖5-9 認知偏見對交易產生影響 102

圖5-10 認知偏見的積累 103

5.3 交易的認知偏差和行為偏差 104

圖5-11 認知偏差和認知偏見的區別 104

圖5-12 認知偏差和行為偏差的主要體現 104

5.3.1 過度自信與交易頻繁 105

圖5-13 過度自信的投資者 105

5.3.2 後悔情緒與處置效應 106

圖5-14 股票盈虧情況 106

5.3.3 過往的投資經歷與行為偏差 107

圖5-15 股市中經常出現的3個效應 107

5.3.4 投資情緒與群體行為 108

圖5-16 情緒與交易決策 109

5.4 非理性參考點設置 109

圖5-17 兩個認知錯誤 109

實際收益與應計收益 110

圖5-18 處理賬務的方法 111

5.5 認知幻覺，心理賬戶的設定 112

圖5-19 不同等級的心理賬戶 114

圖5-20 非理性的投資行為 114

5.6 以概率思維分析股市 115

圖5-21 從概率角度分析信息 115

★認知偏見與交易決策模擬推導模型 116

第6章 交易心態主導下的投資行為

6.1 恐懼、後悔、貪婪與市場信息的連接 120

6.1.1 市場信息與投資者情緒 120

圖6-1 投資者的錯誤決策 121

圖6-2 投資者的態度和情緒 121

6.1.2 投資者情緒心電圖 121

圖6-3 市場消息對投資者的影響 122

圖6-4 心電進階圖 122

圖6-5 股票價格走勢（1） 122

圖6-6 股票價格走勢（2） 123

圖6-7 股票價格走勢（3） 124

圖6-8 股票價格走勢（4） 124

圖6-9 股票價格走勢（5） 125

6.2 以開放的心態觀察市場 126

以概率進行決策 126

圖6-10 盈利和失利的概率性分析 126

圖6-11 開放的心態 128

6.3 被妄想汙染的心智 128

6.3.1 無意識的妄想 129

6.3.2 能量守恒定律 129

圖6-12 正能量與負能量的博弈 130

6.3.3 投射原理 130

圖6-13 投射原理在股票交易中的反映 131

6.4 交易心態與交易情緒 132

圖6-14 投資者簡單直接的思維模式 133

圖6-15 交易心態與交易情緒 134

★塑造開放的交易心態 134

圖6-16 塑造開放的交易心態 135

第7章 管理交易情緒，提高情緒管理能力

7.1 情緒管理比智商更重要 140

圖7-1 行為金融學的內容 140

圖7-2 不同性格的投資者 141

7.2 投資高手的情緒模式 141

圖7-3 情緒管理的內容 141

圖7-4 情緒的兩種模式 143

圖7-5 投資高手兩種情緒模式的比例 143

圖7-6 普通投資者兩種情緒模式的比例 143

7.3 識別並測試消極情緒 144

圖7-7 消極情緒的來源 144

圖7-8 投資者面對消極情緒的反應 145

圖7-9 測試分數的含義 146

7.4 消除消極情緒的策略 146

圖7-10 管理消極情緒的方法 147

圖7-11 應對消極情緒的戶外活動 148

7.5 管理積極情緒的策略 149

圖7-12 積極情緒模式的培養過程 149

下篇 心理+資金管理+技術=完美交易 / 153

第8章 交易信念屏蔽負面信息和負面心態

8.1 交易信念打敗內心的恐懼 156

圖8-1 投資者的常見問題 156

圖8-2 交易信念缺失的後果 157

圖8-3 交易信念帶來的幫助 157

圖8-4 交易信念的幫助 158

8.2 優中擇優，確立適合自己的交易信念 158

圖8-5 交易信念的作用 158

圖8-6 交易知識的系統學習 159

圖8-7 確立交易信念 160

圖8-8 選擇交易信念 160

8.3 活躍的交易信念與不活躍的交易信念 160

8.3.1 兩種交易信念 161

圖8-9 兩種交易信念 161

圖8-10 活躍的交易信念 161

8.3.2 交易信念具有能量守恒定律 162

圖8-11 能量守恒定律在交易中的體現 162

8.4 利空消息襲來時，交易信念開始啟動 163

圖8-12 交易信念的啟動步驟 163

圖8-13 活躍的交易信念與不活躍的交易信念博弈 164

★用思維導圖確立交易信念 164

圖8-14 確立交易信念的思維導圖 165

第9章 技術策略分析+資金管理+交易心智，能擊敗所有玩家

9.1 最穩固的資金管理 168

圖9-1 資金的管理與配置 168

9.1.1 風險控制 169

圖9-2 投資者應對風險的策略 169

9.1.2 止損金額設定 170

9.1.3 零成本管理 170

圖9-3 股票價格上漲10倍後的處理方法 171

9.2 面對主升浪的來臨，該如何鎮定自若 172

圖9-4 股票投資理論 172

圖9-5 主升浪 173

圖9-6 三浪3 174

圖9-7 主升浪中投資者的操作策略 174

圖9-8 主升浪的形態 175

圖9-9 B點清倉機會 176

9.3 主跌浪來了，把控獲利機會 176

圖9-10 主跌浪 177

圖9-11 主跌浪的形態 177

圖9-12 主跌浪中投資者的投資策略 178

9.3.1 進行風險控制 178

9.3.2 註重交易模型 178

圖9-13 交易模型 178

圖9-14 短線獲利機會 179

圖9-15 中短線獲利機會 179

圖9-16 股票整體走勢 180

9.4 技術與交易心理相互影響 180

★股市交易中的投資風險承受能力測試 182

第 10章 交易系統的裝備升級

10.1 研究每只股票的特性 188

圖10-1 投資股票的前期準備 188

圖10-2 上市公司分析 189

圖10-3 分析公告內容 189

圖10-4 研究收入、盈利、利潤率的方式 190

10.2 從“選擇值”中尋找買賣點 191

圖10-5 預測股市的兩種情況 191

圖10-6 投資者重復之前的交易行為 192

圖10-7 投資者再次重復之前的交易行為 193

圖10-8 5個基礎原則 194

圖10-9 投資者克服情感風險 194

10.3 第 一季度的財報就是一大痛點 195

10.3.1 網易2012年第 一季度財務數據 195

10.3.2 網易CEO丁磊對網易的規劃 198

圖10-10 分析財務數據 200

10.4 兩個核心指標 200

10.4.1 凈資產收益率 201

10.4.2 市盈率 202

10.5 改變投資習慣 204

10.6 交易贏家的裝備清單 206

圖10-11 交易贏家的裝備清單 207

圖10-12 投資者審視自己的6個方面 208

★股市交易中的心理測試 208

附錄 股市交易實用手賬 211

觀察並記錄交易心理與情緒 211

全年投資心理變化手賬 212

結語 不要忽略個人心理素質 213