網絡金融

目　　錄
第1章　緒論 1
1.1　支付服務中的電子通信技術 1
1.2　美國電子金融的歷史 2
1.3　電子支票面臨的問題 3
1.4　借記卡 4
1.5　電子金融對金融市場的影響 5
1.5.1　股票市場 5
1.5.2　外匯市場 7
1.5.3　債券市場 7
1.5.4　結語 8
第2章　比特幣：點對點電子現金系統 9
2.1　什麼是比特幣 9
2.1.1　導言 9
2.1.2　鑄幣 11
2.1.3　比特幣發送付款 11
2.1.4　預防重復消費比特幣 13
2.2　比特幣的匿名性 13
2.3　在哪裏能看到和探索比特幣 14
2.4　有多少人使用比特幣 14
2.5　為什麼我的比特幣地址不斷變化 15
2.6　網絡在比特幣中的作用 16
2.6.1　運行比特幣的網絡步驟 16
2.6.2　什麼是采礦 16
2.6.3　簡化付款驗證 17
2.6.4　合並和拆分價值 18
2.7　比特幣的安全 18
2.7.1　隱私 18
2.7.2　問題 18
2.7.3　比特幣和犯罪 20
2.7.4　比特幣被盜竊 20
2.8　比特幣的稅收和監管 21
2.9　結論 22
第3章　資本市場和金融服務 23
3.1　什麼是投資 23
3.2　資本的特征 23
3.2.1　資金來源 24
3.2.2　資金的使用者 26
3.3　金融工具的作用 26
3.3.1　債務 27
3.3.2　股票 27
3.3.3　投資基金 27
3.3.4　衍生工具 27
3.4　金融市場的作用 28
3.4.1　全球證券交易所 28
3.4.2　交易所會員資格 29
3.5　理事機構和行政部門 29
3.5.1　董事會 29
3.5.2　法定責任 29
3.5.3　未來趨勢 30
3.6　經銷商市場——未上市市場 30
3.6.1　非上市股權市場 30
3.6.2　固定收益市場 31
3.7　金融中介機構的作用 32
3.7.1　當前證券行業的規模與特點 33
3.7.2　融資證券公司 35
3.7.3　主體和代理職能 36
3.7.4　經銷商、委托人和代理交易 36
第4章　融資、上市和法規 38
4.1　融資 38
4.1.1　政府融資 38
4.1.2　企業財務 40
4.2　企業融資流程 40
4.2.1　交易商與企業的咨詢關系 41
4.2.2　要約方式 41
4.3　關於擬發行證券的建議 42
4.4　招股說明書 43
4.4.1　簡編招股章程制度 45
4.4.2　互聯網招股說明書 45
4.5　其他單據及銷售事項 46
4.6　融資過程舉例 46
4.6.1　市場穩定措施 48
4.6.2　其他發行方式 48
4.6.3　小型公司發行 49
4.7　庫存股期權 49
4.7.1　上市過程 49
4.7.2　上市優勢 49
4.7.3　上市劣勢 50
4.7.4　上市申請 50
4.7.5　上市公司的監管 51
4.7.6　撤銷交易特權 51
4.8　臨時中斷交易 51
4.8.1　延遲開市 51
4.8.2　交易暫停 51
4.8.3　停牌 51
4.9　退市 51
4.10　監管和投資者保護 52
4.10.1　省級證券立法的基本原則 52
4.10.2　註冊 52
4.10.3　國家註冊數據庫（NRD） 53
4.11　指定非貿易員工 53
4.12　證券公司 53
4.13　投資顧問要了解客戶 54
4.14　違反受托責任 54
4.15　上市公司披露和投資者權利 56
4.16　買方的法定權利 56
4.17　持續披露 57
4.18　收購要約 58
4.19　預警披露 59
4.20　內幕交易 60
4.21　調查和起訴 60
第5章　公司及其財務報表 62
5.1　業務結構類型 62
5.2　註冊企業 63
5.2.1　管轄權的選擇 63
5.2.2　私營公司和上市公司 63
5.2.3　附例 63
5.2.4　投票和控制 64
5.2.5　股東大會 64
5.2.6　投票信托 65
5.2.7　董事 65
5.2.8　高管 66
5.2.9　公司融資 67
5.2.10　合並的優勢 68
5.2.11　公司合並的缺點 69
5.3　了解資產負債表 70
5.3.1　資產負債表的一般格式 70
5.3.2　資產分類 74
5.3.3　負債分類 79
5.3.4　股東權益 81
5.4　理解損益表 82
5.4.1　損益表顯示了什麼 82
5.4.2　損益表結構 82
5.4.3　營業部分 83
5.4.4　非營業部分 84
5.4.5　債權人部分 85
5.4.6　股東部分 85
5.5　了解留存收益表 86
5.6　理解現金流量表 87
5.6.1　簡介 87
5.6.2　經營活動 88
5.6.3　籌資活動 88
5.6.4　投資活動 88
5.6.5　現金流量變化 89
5.6.6　補充信息 89
5.7　年度報告中的其他信息 89
5.7.1　財務報表附註 89
5.7.2　審計報告 89
第6章　固定收益證券 92
6.1　定義 92
6.1.1　固定收益證券 92
6.1.2　債券和信用債券 92
6.1.3　利息 93
6.1.4　面值和面額 93
6.1.5　價格和收益率 93
6.1.6　到期期限 94
6.1.7　流動債券、可轉讓債券和可流通債券 94
6.2　發行固定收益證券的理論基礎 94
6.2.1　融資運營或增長 95
6.2.2　財務杠桿 95
6.3　固定收益市場的規模 95
6.4　債券的特點和規定 95
6.4.1　債券的贖回 96
6.4.2　償債資金和購買資金 97
6.4.3　可延展和可收回債券 97
6.4.4　可轉換債券和一般債券 98
6.4.5　保護規定 100
6.5　固定收益證券的類型（以加拿大為例） 102
6.5.1　加拿大政府證券 102
6.5.2　省政府擔保 105
6.5.3　市政債券/分期付款債券 106
6.5.4　公司債券 107
6.5.5　其他類型的固定收益證券 109
6.5.6　債券報價 111
6.5.7　債券評級服務 111
6.6　債券定價原則 112
6.6.1　現值的使用 112
6.6.2　固定收益證券的計算 115
6.6.3　利率決定理論 117
6.6.4　固定收益定價房地產 118
6.6.5　收益率曲線和債券轉換 122
6.7　交付、結算和監管 125
6.7.1　債券交付 125
6.7.2　清算與結算 125
6.7.3　債券交易的監管 126
6.7.4　應計利息 126
6.8　債券指數 129
6.8.1　債券指數的使用 129
6.8.2　豐業資本加拿大債券市場指數 129
6.8.3　美林全球指數 129
6.8.4　其他索引提供者 130
第7章　股票 131
7.1　普通股 131
7.2　普通股所有權的權利和優勢 131
7.2.1　資本增值 132
7.2.2　股息 132
7.2.3　表決權 135
7.2.4　稅務處理 136
7.2.5　市場化 137
7.2.6　股票拆分和合並 137
7.2.7　閱讀股票報價 138
7.3　優先股 139
7.3.1　優先股的地位 140
7.3.2　對資產的優先權 140
7.3.3　股息優先 140
7.3.4　優先股的特點 141
7.3.5　特別保護條款 142
7.3.6　公司為什麼要發行優先股 143
7.3.7　誰購買優先股 144
7.4　優先股類型 144
7.4.1　固定利率（或直接）優先股 144
7.4.2　可轉換優先股 145
7.4.3　可回售優先股 146
7.4.4　浮動利率優先 147
7.4.5　外國支付優先股 148
7.4.6　加拿大起源優先證券（COPrS） 148
7.4.7　其他類型的優先股 149
7.5　現金及保證金賬戶 150
7.5.1　現金賬戶 150
7.5.2　保證金賬戶 151
7.6　做空股票 153
7.6.1　什麼是做空 153
7.6.2　如何做空 153
7.7　股權交易 156
7.7.1　代理交易——交易程序 156
7.7.2　結算程序 158
7.7.3　其他交易模型 158
7.8　買賣指令 159
7.8.1　市價單 159
7.8.2　限價單 159
7.8.3　日訂單 159
7.8.4　GTC訂單在取消前有效 160
7.8.5　全或無訂單（AON訂單） 160
7.8.6　部分成交訂單 160
7.8.7　有效期至訂單 160
7.8.8　止損和止盈單 160
7.8.9　優先交易規則和專業或非客戶訂單 161
7.9　股票指數和平均指數 161
7.9.1　什麼是股票指數 162
7.9.2　什麼是平均指數 162
7.9.3　加拿大市場指數 162
7.9.4　美國股票市場指數 166
7.9.5　國際股票市場指數和平均指數 168
第8章　衍生品 170
8.1　衍生品是什麼 170
8.1.1　所有衍生工具共有的特性 170
8.1.2　衍生品市場 171
8.1.3　交易所交易衍生工具與場外交易衍生工具的主要區別 171
8.2　標的資產類型 173
8.2.1　大宗商品 173
8.2.2　金融衍生品 174
8.3　誰使用衍生品，他們為什麼使用 175
8.3.1　個人投資者 175
8.3.2　機構投資者 175
8.3.3　公司和企業 177
8.3.4　衍生品交易商 178
8.4　選項 178
8.4.1　關鍵術語和定義 178
8.4.2　期權交易所 181
8.4.3　閱讀期權報價 181
8.4.4　個人和機構投資者的基本期權策略 182
8.4.5　企業基本期權策略 189
8.5　遠期合約 189
8.5.1　期貨：關鍵術語和定義 190
8.5.2　期貨交易所 191
8.5.3　閱讀期貨報價 192
8.5.4　投資者期貨基本策略 192
8.5.5　企業期貨基本策略 194
8.6　權利與保證 195
8.6.1　權利 195
8.6.2　認股權證 198
第9章　對沖基金 201
9.1　對沖基金的概述 201
9.1.1　什麼是對沖基金 201
9.1.2　對比對沖基金和共同基金 201
9.1.3　誰可以投資對沖基金 202
9.1.4　對沖基金的歷史 203
9.1.5　對沖基金市場的規模 204
9.2　投資組合理論與對沖基金 204
9.2.1　投資組合理論 204
9.2.2　投資組合的收益評估 207
9.3　對沖基金的收益和風險 208
9.3.1　對沖基金的好處 208
9.3.2　與對沖基金相關的風險 209
9.3.3　盡職調查 212
9.4　對沖基金策略 213
9.4.1　相對價值策略 214
9.4.2　事件驅動策略 216
9.4.3　定向基金 217
9.5　對沖基金中的基金 219
9.5.1　優勢 220
9.5.2　缺點 220
9.6　本金保護債券 221
9.6.1　什麼是本金保護債券 221
9.6.2　成本 222
9.6.3　風險 222
9.6.4　如何選擇PPN 222
9.7　跟蹤對沖基金的業績 223
9.8　結論 224
第10章　電子化共同基金 225
10.1　投資於共同基金的優勢 225
10.1.1　低成本的專業管理 225
10.1.2　多樣化 225
10.1.3　基金類型/可轉讓性 226
10.1.4　各種購買和贖回計劃 226
10.1.5　流動性 226
10.1.6　易於進行遺產規劃 226
10.1.7　貸款抵押品 226
10.1.8　符合保證金 226
10.1.9　各種特殊選項 226
10.2　與共同基金相關的缺點 227
10.2.1　成本 227
10.2.2　不適合作為短期投資 227
10.2.3　不適合作為應急儲備機構 227
10.2.4　專業投資管理並不可靠 227
10.2.5　稅務難題 227
10.3　共同基金的結構 227
10.3.1　信托與公司 227
10.3.2　共同基金的組織結構 228
10.3.3　共同基金單位或股票的定價方式 229
10.3.4　與共同基金相關的費用 230
10.4　贖回共同基金單位或股份 234
10.4.1　計算贖回/銷售價格 234
10.4.2　稅收結果 234
10.4.3　通過再投資分銷來購買 236
10.4.4　提現計劃的類型 237
10.5　誰監管共同基金 239
10.5.1　國家文書81-101和81-102 239
10.5.2　共同基金的一般要求 239
10.5.3　共同基金行業的註冊要求 242
10.5.4　共同基金管理限制 243
10.5.5　金融機構對共同基金證券的分銷 246
10.6　共同基金的種類 247
10.6.1　現金和等價物基金 248
10.6.2　固定收益基金 249
10.6.3　平衡基金 250
10.6.4　股權基金 250
10.6.5　專業和行業基金 252
10.6.6　指數基金 253
10.6.7　基金類型比較 253
10.7　基金管理風格 253
10.8　比較共同基金業績 255
10.8.1　績效衡量 255
10.8.2　閱讀共同基金報價 255
10.8.3　共同基金業績的衡量標準 256
10.8.4　時間框架 258
10.8.5　比較績效 258
10.8.6　使共同基金績效評估復雜化的因素 259
10.8.7　風險 259
10.8.8　要避免的陷阱 260
第11章　投資組合法 261
11.1　分析方法概述 261
11.1.1　基本面分析 261
11.1.2　定量分析 261
11.1.3　技術分析 262
11.1.4　市場理論 262
11.2　行業分析 263
11.2.1　產品和服務分類 263
11.2.2　對公司進行分類 265
11.3　解讀財務報表 266
11.4　投資組合的風險和回報 267
11.4.1　概述 267
11.4.2　風險——硬幣的另一面 269
11.4.3　投資組合管理流程 271
11.4.4　監控經濟和其他因素 273
第12章　財務規劃與投資顧問 279
12.1　財務規劃和投資顧問 279
12.2　信息收集、溝通和教育 280
12.2.1　信息收集 280
12.2.2　與客戶溝通 281
12.2.3　客戶教育 281
12.3　財務規劃的過程 281
12.3.1　收集所有相關數據 282
12.3.2　確定目標 285
12.3.3　確定財務問題和約束條件 289
12.3.4　制訂書面財務計劃 289
12.3.5　實施建議 289
12.3.6　審核、修改並提出建議 290
12.3.7　結論 290
12.4　道德與財務顧問 290
12.5　行為準則 291
12.5.1　了解你的客戶 291
12.5.2　誠信、誠實、公平 292
12.5.3　受托責任和專業精神 293
12.5.4　結語 293
12.6　稅和稅收問題 293
12.6.1　所得稅制度 295
12.6.2　收入類型 296
12.6.3　計算應付所得稅 296
12.6.4　股息稅 297
12.6.5　與投資收益相關的可扣稅項目 299
12.6.6　資本收益和損失 300
12.6.7　資本損失 303
12.6.8　稅務虧損出售 305
12.6.9　最低稅 305
12.7　註冊人道德守則和行為標準 305
12.7.1　註冊人道德守則 305
12.7.2　標準A：註意義務 306
12.7.3　標準B：守信、誠實和公平 306
12.7.4　標準C：專業 307
12.7.5　標準D：按照《證券法》行事 308
12.7.6　標準E：保密 308
12.8　案例：胡安·卡蘇索 308
12.8.1　個人評估 309
12.8.2　投資目標 309
12.8.3　胡安·卡蘇索的稅務規劃 309
12.8.4　資產組合 309
12.8.5　推薦投資組合 309
12.9　案例：約翰娜·馮·羅森案例 311
12.9.1　個人評估 311
12.9.2　投資目標 311
12.9.3　推薦投資組合 312