財務建模實踐：上市公司、私募股權投資估值操作指引

目 錄

 第一章　財務模型概論   001

第一節　財務模型的定義、類型及用途   002

第二節　財務模型的主要作用   004

第三節　財務模型規劃與構建   005

第四節　財務建模的學習準備   006

第五節　財務建模的職業發展   007

 第二章　財務模型實踐標準   008

第一節　CAFE準則   009

第二節　財務模型的規劃   011

第三節　工作簿   014

第四節　封面頁   015

第五節　輸入參數頁   015

第六節　模型計算頁   017

第七節　輸出結果頁   022

第八節　備註頁   024

第九節　計算與函數   025

第十節　格式   028

第十一節　建議類   029

第十二節　禁止類   030

 第三章　財務報表   032

第一節　案例公司介紹   033

第二節　利潤表   034

第三節　資產負債表   045

第四節　現金流量表   053

 第四章　財務報表常規化調整及歷史比率計算   057

第一節　財務報表常規化調整   058

第二節　調整後的利潤表   061

第三節　調整後的資產負債表   063

第四節　歷史比率計算   067

 第五章　利潤表預測至息稅前利潤   069

第一節　營業收入預測   071

第二節　其他類金融業務收入及成本預測   076

第三節　營業成本預測   078

第四節　稅金及附加預測   081

第五節　銷售費用、管理費用及研發費用預測   081

第六節　其他收益預測   082

第七節　EBIT及EBITDA計算   082

第八節　有效稅率的計算   085

第九節　折舊攤銷計劃表計算及預測   085

第十節　固定資產及折舊   085

第十一節　固定資產的一般預測（簡化考慮在建

　　　　　工程的情況）   088

第十二節　固定資產的詳細預測（考慮在建工程轉

　　　　　固定資產的情況）   091

第十三節　無形資產及攤銷的預測   094

第十四節　遞延所得稅   095

 第六章　營運資本與自由現金流   104

第一節　營運資本   106

第二節　自由現金流   119

 第七章　加權平均資本成本   122

第一節　加權平均資本成本概述   123

第二節　加權平均資本成本的計算步驟   124

第三節　格力電器WACC的計算   129

 第八章　終值   133

第一節　企業終值的假設時點應代表平穩狀態   134

第二節　計算終值的方法   135

第三節　格力電器終值的計算   137

 第九章　企業價值和股權價值   140

第一節　企業價值、股權價值與凈資產   141

第二節　自由現金流折現   143

第十章　敏感性分析和情景分析   151

第一節　敏感性分析   153

第二節　情景分析   156

第十一章　完整利潤表   161

第一節　貸款償還表的構建   163

第二節　完成利潤表   171

第十二章　現金流量表   182

第一節　經營活動現金流   185

第二節　投資活動現金流   185

第三節　籌資活動現金流   187

第十三章　資產負債表   198

第一節　資產負債表配平   200

第二節　資產負債表配平檢查   215

第十四章　財務模型審查與常見誤區   218

第一節　財務模型常見審查方法   220

第二節　財務模型及估值乘數的誤區   223

第十五章　市場法估值   229

第一節　可比上市公司估值   231

第二節　可比先例交易分析   235

參考文獻   237

附錄　模型構建完整步驟   239