我們與億的距離：鈔票的真實價值，以貨幣儲備定錨

在辛巴威，
吃一碗麵幾十萬、搭個計程車上百萬、住個飯店上千萬，
你是否有自己是超級富豪的錯覺？
送你幾十億辛巴威幣卻買不到一片吐司，還不如買樂透！
鈔票多幾個0就代表資產價值嗎？
小心！你手上鈔票的0是假的！

　　以物易物，貨物難以等量交換，最終發展出貨幣。
　　金銀來源稀少，供給無法滿足需求，最後黯然退出貨幣舞台，
　　鈔票沒有實際價值，如果沒有貨幣儲備，其實什麼都不是……

　　貨幣就如同載著商品的船，需要貨幣儲備作為船錨，否則一旦傾覆，就會淪為廢紙！

　　【黃金儲備】
　　黃金儲備是歷史上使用過的貨幣儲備之一。黃金儲備的設計思路是，每單位的貨幣價值等同於若干重量的黃金，中央銀行增加貨幣發行就要相應增加持有的黃金儲備的重量，以稀有貴重的黃金來限制貨幣任意發行及為成本低廉的紙質貨幣提供信用擔保，以此來保證貨幣環境的穩定。如果把貨幣類比為船，黃金儲備就像是給每艘船配備一副用黃金打造的錨，每增加一條船就要增加一副用黃金打造的錨，以黃金的稀有來限制船隻的數量以保證船隻供給合理。

　　【貨幣供給量】
　　貨幣供給量的設計思路是通過穩定貨幣總量來穩定貨幣環境。該思路認為中央銀行應將貨幣總量控制在指定的範圍，比如使貨幣總量不變或以設定的低速度增長，以此來保證船隻的正常運行，並且認為這同時會使物價穩定運行。如果把貨幣類比為船，貨幣供給量就像是試圖將船隻數量控制在某一範圍，以此來保證貨幣的穩定運行與單位船隻運載貨物量的穩定等。

　　【通貨膨脹目標制】
　　通貨膨脹目標制的設計思路是以物價穩定來衡量貨幣環境穩定。該思路認為，中央銀行應通過調整貨幣的供給來調整物價達到某一範圍。如果把貨幣類比為船，通貨膨脹目標制就像是事先規定單位船隻的最優運載量，然後不斷調整船隻數量及使用價格等，直到單位船隻的運載量與最優運載量一致。

　　【利率錨定】
　　利率錨定是本書提出的新的貨幣儲備 ，是作者認為最合理的錨。利率錨定的設計思路是，中央銀行只需確定合理穩定的貨幣供給利率，然後以這一利率按照市場需要來被動供給貨幣。如果把貨幣類比為船，利率錨定就像是在確定合理穩定的船票價格後，只要人們購買了船票，就可以隨時取得船隻，船隻的數量根據人們的需要隨時變動，船隻的運載量由船隻的使用人決定。

劉華峰

　　「負利率目標制」理論提出者，從事金融行業十餘年，擔任企業高管多年，現投身於證券業，著有《圖解財務、經濟與投資》、《魔法村莊──魔法故事裡的財務學、經濟學與投資學》、《負利率時代：別讓銀行偷走你的錢》。

前言：更好的生活

Chapter 1 危險的拋錨
無錨時代
金色誘惑
越鑄越小的金幣
脫錨的船
錨的進化史

Chapter 2 黃金儲備
浩蕩的啓航
至高無上的黃金
黃金大布局
白銀保衛戰
美元的崛起
世紀大違約
炮火中倒塌的黃金本位
黯然退場的黃金

Chapter 3 貨幣供給量
未知的命運
應時而生
錨地的邊界
船隊的擴張
失控的錨地
失靈的舵
極端試驗
「災」後重建
航程中的誘惑
有些許委屈的離席

Chapter 4 通貨膨脹目標制
錨的改進
風浪前的平靜
量化寬鬆後重啓升息的聯準會
挑戰利率下限的歐元區
降息走不出通貨緊縮陰影的日本
無度的資產購買計劃
升息走不出通貨膨脹困境的俄羅斯
不變的舵
南轅北轍
撥開迷霧
真相大白
搖擺不定的錨

Chapter 5 利率錨定
疑霧重重的船票
合理的票價
可控的錨
錨的穩定性
走出困境
順利出航
利率上限與下限
神奇的數字
終極幻想