玩別人的錢:金融的黑歷史與那些「圈內人」的高風險秘密 OTHER PEOPLE’S MONEY MASTERS OF THE UNIVERSE OR SERVANTS OF THE PEOPLE?

約翰.凱(John Kay) 著 英倫翻譯社 , 謝孟宗 譯

  • 出版商: 大寫
  • 出版日期: 2018-03-27
  • 定價: $450
  • 售價: 9.0$405
  • 語言: 繁體中文
  • 頁數: 380
  • ISBN: 9869519717
  • ISBN-13: 9789869519717

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商品描述

商業類
“可以肯定的說,華爾街不會喜歡這本書” ──《財星》雜誌 

英國傑出經濟學評論作家鉅著 
│年度選書│《經濟學人》《金融時報》《彭博》資訊 

這種事業的高獲利風險,只限聰明業內人製造(但也許由你我買單) 
當代經濟中龐大不可忽視的金融部門,到底靠什麼獲利? 
他們憑什麼享有特許地位,又為何能賺這麼多錢? 
答案是:他們靠著玩「別人的錢」(Other People’s Money, OPM)驚人致富。 
曾為金融時報專欄作家、享譽西方的權威經濟學作家,同時也極熟悉金融行業內情的約翰.凱在這本著作中指出:在金融界觀點下,利潤並非來自創造新的財富,而是財富的挪用——就是用別人的錢。(也可能是你我的) 

在這本書中,約翰·凱向我們展示了金融部門是如何成長的,它慢慢脫離了過去無聊的普通日常業務(存款、住房貸款與財富轉移),並形成了「自己跟自己做生意,自己跟自己對話,根據自己定的標準來評價自己」的一種營運模式。而外部世界則要接受他們的標準。約翰·凱認為金融部門的貪婪和管理不善導致了整體經濟的失敗,我們需要對他們進行改革。 

金融危機十週年,透視「大到不能倒」的真正關鍵與下一場危機之源…… 

現代社會少不了金融體系的功能。這兩者間有顯明的因果關係,而我們也能在廣泛面向中尋得確鑿佐證。在工業化的初始階段及全球貿易的開拓期,金融發展與英國、荷蘭等國同時起步。但如今,金融部門在政壇舉足輕重,是最為有力的產業說客和重要的競選金主。新聞媒體每天都會報導「市場」動靜,而這乃是指證券市場。公司經營方針受金融支配。二十年來,增進「股東價值」一向是金科玉律。政府推行起經濟政策,著眼的是「市場」看法,而家家戶戶為求退休後能有安穩日子,也越來越不得已要仰賴「市場」。頂尖大專院校的頂尖畢業生,有極高比例將金融業視為金飯碗。 

約翰.凱認為,過去三四十年來,金融部門登上這等經濟主導地位的過程可稱作「金融化」(financialisation)──這個醜惡詞彙相當有用,能概略描述這段對政治、經濟、社會有深遠意涵的歷史進程。當前的經濟自願採納了「金融地位特殊論」,已釀成大禍。金融部門本身更格外堅守此一信念。這產業,多半是與自己交易,與自己對話,以自行訂定的標準評判自身績效。 

在這種金融化年代,銀行家更勇於擁抱風險、走向全球。從高頻交易到無所不能的「證券化」產品,以及對風險改採「能否以小搏大」的業內態度轉變,新一代金融業群集了號稱「地球上最聰明的人才」,以程式、複雜的數學進行大量操作的獲利事業;只不過,他們最終發展出的行業形態已不是「大到不能倒」──而是「複雜到不能倒」。 

對此,本書倡言,金融應該要回歸簡單,恢復對經濟那種看來無聊但卻穩定有效的協助,當代的金融創新已經走偏也過度,不論是持正義立場的監管呼聲或是如「占領華爾街」支持者號召的反擊,約翰.凱認為,這些改革都沒有搔到癢處──太多監管甚至反而讓金融高階主管企圖鋌而走險──我們應該回到金融行業的內部,破解其誘因與導正這場金融化的深層理由。 

經濟學的兩門分支「金融理論」及「貨幣經濟學」也專注於研究金融。這種學術現象即遭曾因議會反對者眾而退選聯邦儲備理事會(Federal Reserve Board)主席的賴瑞.桑默斯(Larry Summers)譏諷是「番茄醬經濟學」(ketchup economics):無視番茄醬內在價值,僅比較容量各異的瓶裝番茄醬作何價格。「番茄醬經濟學」意在貶斥金融業不該獨一無二,也不認為需另尋論述才能明白金融活動本質和金融市場運作。 

本書的主張也是由此出發──我們需要金融,但今天這個金融化世界已走到物極而反的田地。 
在這本書裡,約翰.凱以獨特犀利方式展現出金融的黑暗核心有何弊病,又該如何革新。 
一如羅馬帝國因為社會日趨複雜化,最終導致它沒能力管理,也無法自我修復而衰敗。我們已在現代龐大的金融系統中看到一樣的問題。 


│強力推薦│ 
「令人讚賞的迷思與謬信破除者,約翰.凱能看到眾人都看不到的事物本質。」 
塔雷伯(Nassim Nicholas Taleb),《黑天鵝效應》作者 

「約翰.凱既是位優秀的經濟學家,也是一名出色的作家。」 
《金融時報》 

「每個關心如何防止下一場經濟危機的人,都該讀一讀本書……。」 
《經濟學人》 

「感謝凱寫了本書。也只有他可以做到這一點。 這將是一部經典之作。」 
法蘭克‧帕特諾伊(Frank Partnoy),美國聖地牙哥大學法學院法律與財務教授,商業暢銷書《血戰華爾街》、《等待的技術》作者 
 

作者簡介

〈作者簡介〉 
約翰.凱 
John Kay 
牛津大學聖約翰學院教授暨倫敦政經學院客座教授。英國傑出的經濟學家。他是數家公開發行公司的董事,並曾每周為《金融時報》撰寫專欄,亦主持過英國政府對股權市場的檢視。(該份檢視報告於二○一二年公布,建議英國政府大幅改革。) 

約翰・凱於經濟及金融經濟領域的著述豐富,包括《市場的真相》(The Truth about Markets)、《總而言之》(The Long and Short of It)、《迂迴的力量》(Obliquity)。 
 

目錄大綱

序言:牛的寓言 
導論:過猶不及的金融 

第1部 金融化 

第1章 當代金融小史 
至波特鎮之路 
交易員的興起 
新市場,新企業 
從危機到危機 
強盜大亨 
我們是那百分之一 

第2章 風險的定義 
乳牛、咖啡,以及信用違約交換 
逐夢 
逆向選擇與道德風險 

第3章 謎一樣的仲介者 
中間人的角色 
流動性 
多元化 
金融槓桿 

第4章 利潤從何而來? 
聰明人 
競爭 
優勢 
管制套利 
到時,我不在,你也不在了 
金融界的利潤有多龐大? 

第二部 金融的功能 

第5章 資本配置 
實體資產 
住宅金融 
房地產與基礎建設 
大企業 
中小企業融資 

第6章 存款管道 
家庭財富 
支付系統 
存款管道的活動 

第7章 投資管道 
管理 
專業交易者的行動傾向 
資產管理機構的角色 

第三部 新金融政策 

第8章 管制 
金融管制的起源 
巴塞爾協議 
證券管制 
管制產業 
出了什麼錯? 

第9章 經濟政策 
大師 
金融市場與經濟政策 
退休金與跨世代權益 
消費者保護 
英國的兩難困局 

第10章 改革 
改革的原則 
健全的系統與複雜的結構 
他人財富 
結構改革 
個人責任 

第11章 金融的未來 

後記:皇帝衛兵的新衣 
致謝 
各章注釋